中国首次发行负利率主权债券

2020-11-23 09:48   来源: 互联网

中国第一批负利率主权债券出炉。财政部表示,它于11月18日发行了40亿欧元主权债券。这只5年期债券的票面利率为0%,收益率为-0.152%,首次以负利率发行。


债券已被国际投资者大量认购,订单数量是发行量的4.5倍,欧洲投资者最终的投资比例高达72%。专家认为,尽管利率为负,但从投资者的角度来看,欧洲金融市场的相对回报率仍然具有成本效益。更重要的是,投资者对中国经济的未来发展有信心。


首次发行负利率欧元主权债券


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欧元主权债券,即由欧元区以外各国中央政府发行的以欧元计价的债券。去年11月,中国重启了欧元融资渠道,在法国巴黎发行了40亿欧元主权债券。这是自2019年欧元主权债券重新发行以来的连续第二年。


财政部表示,此次发行在境外发行的主权债券收益率为最低,其中5年期溢价发行,息票为0%,首次实现负利率发行。具体而言,5年期为7.5亿欧元,发行收益率为-0.152%,10年20亿欧元,发行收益率为0.318%,15年12月为12.5亿欧元,发行收益率为0.664%。


中国中央金融部门成功发行了以欧元计价的主权债券,这意味着中国在国际市场上以低成本借入资金。从记账情况来看,国际投资者正在积极认购,该订单的规模达到发行量的4.5倍。这个涵盖央行、主权基金、超级主权类别和养老金、资本管理和银行的投资者集团非常富有。欧洲投资者最终投资的比例高达72%。


这表明欧洲投资者对中国经济的未来发展充满信心。"中国政策科学研究协会经济政策委员会副主任徐洪才认为,虽然欧元主权债券的发行利率很低,但在欧洲金融市场上仍然具有成本效益,发行欧元主权债券的利率高于德国、法国和意大利债券,这对投资者也很有吸引力。


负利率现在在全世界都很流行


事实上,中国发行欧元主权债券的第一个负利率有着深刻的全球背景,由于美国、欧洲和日本等主要经济体对此采取了低利率甚至零利率的货币政策,负利率债券高达17万亿美元,导致负利率债券在欧洲和美国流行,整体经济陷入严重衰退,未来低利率、低通胀、低增长将成为常态,收益率可能下降。


东方金城首席宏观分析师王庆表示,新冠肺炎爆发后,欧洲央行(ECB)的货币宽松政策再度抬头,欧元区的负利率普遍存在,包括11月18日德国5年期债券的收益率为-0.76%。"这意味着,就供求而言,以欧元发行的债券的利率正在向发行者倾斜,结果是负利率阵营进一步扩大。


中国经济基本面稳固,人民币对欧元未来可能升值,因此现在持有债券是符合成本效益的。"徐洪才认为,从长远来看,全球资本将流入中国,外国机构投资者愿意参与中国金融市场的投资,分享中国发展的红利,持有人民币资产的未来还有升值空间。


更重要的是,外国投资者承认中国政府的主权信用,并相信中国不会违约。同时,他们对中国金融开放和人民币国际化的前景感到乐观,也是参与中国金融市场的重要手段。

责任编辑:无量渡口
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